基本面的边际好转，从需求和供应角度皆可以得到应证。供应端，本月以来多线冷修，日熔下滑至同比去年低位。需求端，沙河产销好转，下游订单环比好转。库存虽两家出现劈叉，但隆众的去库利多情绪。这是基本面的边际好转，但是我们认为当前的修复对价格的驱动有限。首先，供应端的冷修多为预期内，当前日熔依旧处在高位，卓创样本继续累库。再次，产销的上升多伴随着现货价格的下调，下游实质性的需求好转较难见得。再再次，玻璃需求多依赖于房地产板块，6月销售数据一二线在政策的推动下好转，但三线依旧表现疲软，同时断贷风波持续发酵，当前房地产不排除继续恶化的可能性。因此玻璃企业虽已面临亏损，但亏损预计较为长期，现货难以提振，制约期货价格。现货不企稳，向上言早。

焦煤连跌三天，刷新今年以来低位。光大期货最新点评称，国内保供稳价政策继续执行，进口炼焦煤边际宽松，下游焦化厂限产叠加钢材生产淡季，需求维持弱势，焦煤利润快速压缩，维持空头思路对待。

金融界7月21日消息 国内期货市场收盘，商品期货涨跌不一，沪镍涨超4％，棉花涨超3％，沪锡、棉纱涨超2％，纸浆、沪铅涨超1％；焦煤跌超4％，玻璃跌超3％，生猪、塑料、尿素、棕榈油、燃油跌超2％。

光大期货：焦煤连跌三天创今年新低 价格或将继续下行

现货来看，煤矿出货相对困难，市场成交降温，近期竞拍出现流拍情况，压制现货报价。供应端有边际宽松迹象，根据我的钢铁网7月20日数据，全国110家洗煤厂样本开工率为71.13％。进口来看，一方面市场有传闻澳煤进口即将放松，另一方面，蒙煤周度日均进口维持较高水平，在550车左右。另外，近日焦炭第四轮提降，幅度在每吨200-240元，焦企出货明显减缓，悲观情绪压制焦煤。终端需求处于弱势，钢材价格虽有回升但处于弱势局面，焦煤或将继续下行。

南华期货：玻璃现货不企稳 向上尚言早

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